凈利潤(rùn)罕見(jiàn)暴降81%，西安航天城投被提示重大風(fēng)險(xiǎn)

曾因“萬(wàn)人搖號(hào)盤(pán)”山水美樹(shù)轟動(dòng)西安的開(kāi)發(fā)商，交出了一份近7年來(lái)增長(zhǎng)最差的成績(jī)單。

近期，西安航天城投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西安航天城投”）披露2024年年報(bào)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)浮出水面：作為西安一家資產(chǎn)規(guī)模超800億元的城投公司，由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入大幅下降，導(dǎo)致西安航天城投凈利潤(rùn)驟降超8成，罕見(jiàn)跌至億元以下。

公司提示風(fēng)險(xiǎn)，如若未來(lái)凈利潤(rùn)延續(xù)下滑趨勢(shì)，其償債能力將備受考驗(yàn)。

細(xì)究年報(bào)發(fā)現(xiàn)，西安航天城投的確面臨著短期償債壓力，公司有息債務(wù)規(guī)模接近550億元，短期借款大幅增加，而公司現(xiàn)金流及賬面上的貨幣資金卻大幅減少，且低于短期借款。

這背后，公司其他應(yīng)收類款項(xiàng)增長(zhǎng)近46%，占用了公司大量資金，其中超過(guò)3成與公司經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接關(guān)系。

01

凈利潤(rùn)暴降近82%

2024年，西安航天城投合并報(bào)表口徑下實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.26億元，同比下降40.59%；凈利潤(rùn)僅為0.44億元，同比減少1.96億元，降幅高達(dá)81.63%。業(yè)績(jī)陷入“雙降”局面。

如果拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，這是西安航天城投近年來(lái)交出的一份最差答卷。不僅營(yíng)收同比降幅在其業(yè)績(jī)史上罕見(jiàn)，凈利潤(rùn)更是近7年來(lái)最低。

wind數(shù)據(jù)顯示，西安航天城投前兩次凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)是在2021年和2022年，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為3.82億元、1.6億元，同比增速分別為-54.77%、-58%。

前后對(duì)比會(huì)發(fā)現(xiàn)，2024年的凈利潤(rùn)同比增速遠(yuǎn)低于前述的兩次，是近7年來(lái)最差的增速。

在此前披露的2024年中期報(bào)告中，西安航天城投的業(yè)績(jī)狀況遠(yuǎn)比而今全年數(shù)據(jù)要差。當(dāng)時(shí)合并口徑下公司半年度營(yíng)收僅為4.35億元，同比銳減79%；發(fā)生凈虧損達(dá)10.7億元，虧損比上年同期擴(kuò)大超10億元。

2024年下半年，西安航天城投抹平了上半年的巨大虧損窟窿，勉強(qiáng)交出一份全年盈利0.44億元的“成績(jī)單”。

不過(guò)，進(jìn)入2025年一季度，西安航天城投業(yè)績(jī)狀況再度出現(xiàn)惡化，營(yíng)業(yè)收入僅為1.33億元，同比下滑46.59%；發(fā)生凈虧損6.77億元，虧損額較上年同期增加2.69億元。

“未來(lái)，如果凈利潤(rùn)持續(xù)下降，可能會(huì)對(duì)公司償債能力產(chǎn)生重大不利影響?！蔽靼埠教斐峭对?024年公司債券年報(bào)中提示重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示。

02

房地產(chǎn)收入大幅縮水

西安航天城投成立于2007年5月，原名“西安航天基地投資發(fā)展有限公司”，是西安國(guó)家民用航天產(chǎn)業(yè)基地管理委員會(huì)全資持股的城投公司。

目前，公司主要業(yè)務(wù)包括土地整理、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、建設(shè)工程、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)業(yè)務(wù)、農(nóng)產(chǎn)品銷售、代建業(yè)務(wù)、市政業(yè)務(wù)、園林綠化、物業(yè)管理等板塊。

前5大業(yè)務(wù)收入占比較大，在總收入中的合計(jì)占比接近九成。

2024年，土地整理業(yè)務(wù)是西安航天城投的第一大收入來(lái)源，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.75億元，占比為29.01%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.08億元，占比為17.53%，為第二大收入來(lái)源。

2024年業(yè)績(jī)之所以大降，歸根結(jié)底是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入驟然縮水所致。

早在2023年時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司的第一大收入來(lái)源，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)15.48億元，在總營(yíng)收中的占比一度為39.52%。但2024年該項(xiàng)收入銳減了11.4億元，同比降幅達(dá)74%，占比也減少近22個(gè)百分點(diǎn)。

西安航天城投對(duì)此解釋稱，“主要系公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2024年交付樓盤(pán)較少?！?/font>

2023年，西安航天城投業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“雙升”，這背后是其山水美樹(shù)樓盤(pán)在當(dāng)年完成交付。當(dāng)初，該樓盤(pán)曾現(xiàn)“萬(wàn)人搖號(hào)”的盛大場(chǎng)景，可謂一房難求。但隨著房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)調(diào)整，而今據(jù)房天下網(wǎng)站披露的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，該樓盤(pán)均價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)回落。

03

債務(wù)壓力有所上升

收入和盈利大幅下滑，外界最為擔(dān)憂的還是西安航天城投的債務(wù)狀況。

2024年末，西安航天城投合并報(bào)表口徑下的有息債務(wù)規(guī)模為546.57億元，較上年末增長(zhǎng)3.79%。一年內(nèi)到期的有息債務(wù)為171.79億元。

由于公司日常經(jīng)營(yíng)所需，其短期借款出現(xiàn)上升，由上年末的58.22億元增加至78.75億元，增長(zhǎng)了35.26%。

一邊短期債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，另一邊公司賬上的現(xiàn)金流卻在大幅減少，讓償債壓力凸顯。

2024年末，西安航天城投期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅為4.46億元，較上年末減少60%；賬面上的貨幣資金為33.93億元，較上年末亦減少了35%。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)小于公司短期債務(wù)規(guī)模。

這背后，是公司應(yīng)收類款項(xiàng)占用了大量資金。截至2024年底，西安航天城投的其他應(yīng)收款規(guī)模達(dá)110.86億元，較上年末增長(zhǎng)了45.62%。其中，經(jīng)營(yíng)性的其他應(yīng)收款74.95億元，主要包含與開(kāi)發(fā)成本相關(guān)的前期工程代付款或墊付款、業(yè)務(wù)保證金、備用金等；非經(jīng)營(yíng)性的其他應(yīng)收款近36億元，都是和關(guān)聯(lián)方西安國(guó)家民用航天產(chǎn)業(yè)基地城市更新發(fā)展服務(wù)中心形成的往來(lái)款，與經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系。

西安航天城投表示，“未來(lái)，如果公司其他應(yīng)收款回款不理想，可能會(huì)對(duì)公司的償債能力造成不利影響?！?/font>

而今，隨著地方化債工作的持續(xù)深入，城投公司的債務(wù)問(wèn)題已成關(guān)注重點(diǎn)。各地城投雖向市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化方向發(fā)力轉(zhuǎn)型，但盈利能力的提升卻并不明顯，西安航天城投亦是如此。

此前，公司曾新增農(nóng)產(chǎn)品及化工產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)板塊，該板塊從2023年開(kāi)始收入占比顯著提升，但由于毛利率低下（2024年為2.7%），根本無(wú)法平衡公司業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)。（文章來(lái)源：中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)西安）

沒(méi)辦法了

房地產(chǎn)的潮水退去，就知道誰(shuí)是在裸泳

玩不下去讓長(zhǎng)安區(qū)政府接盤(pán)了

萬(wàn)人搖號(hào)有點(diǎn)荒誕

沒(méi)辦法

產(chǎn)業(yè)引進(jìn)與房地產(chǎn)并行才是王道

長(zhǎng)安可憐成撒了

這幾年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確實(shí)不好。據(jù)我了解，江浙地區(qū)好幾個(gè)市、縣原計(jì)劃今年開(kāi)工項(xiàng)目全部暫停，已開(kāi)工的重點(diǎn)項(xiàng)目資金保證率最多只有60%，ZF負(fù)債率居高不下。慢慢熬，以時(shí)間換空間！

這利潤(rùn)

某高新兩個(gè)城投公司也是不容樂(lè)觀。某曲江的城投公司更是不良資本。西咸城頭問(wèn)題也不少。

航天已回歸長(zhǎng)安，負(fù)債累累后長(zhǎng)安接盤(pán)！

陜西人善于收集一切自己的負(fù)面消息，不管和自己有關(guān)系沒(méi)有，反正能自黑自貶就行

航天口票據(jù)違約也是重災(zāi)區(qū)