西安人都注冊(cè)了,還不快來(lái)?
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站在谷底和山頂?shù)木薮舐洳?,估?jì)也只有這家陜企感受過(guò)了。 主業(yè)為回收拆解“家電廢品”的陜西上市公司,中再資環(huán)(600217)近日發(fā)布了2024年年報(bào),歸母凈利潤(rùn)2247.24萬(wàn)元,同比下降66.05%;扣非凈利潤(rùn)1116.7萬(wàn)元,同比下降80.21%。 分季度來(lái)看,這家公司凈利潤(rùn)的下滑更是驚人,公司三四季度歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均大幅下跌,其中第四季度歸母凈利潤(rùn)-4084.26萬(wàn)元,同比跌433.01%;扣非凈利潤(rùn)-4337.32萬(wàn)元,同比暴跌709.32%; 時(shí)間往前推一年,2023年第三季度,中再資環(huán)的歸母凈利潤(rùn)則同比暴增3607.22%,為4186.05萬(wàn)元。 短時(shí)間內(nèi),如此大的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn),發(fā)生了什么?
01? 增收不增利
這里有必要再簡(jiǎn)單介紹下中再資環(huán),畢竟很多人對(duì)這家公司比較陌生,但如果提起秦嶺水泥,估計(jì)大家會(huì)很熟悉。 沒(méi)錯(cuò),中再資環(huán)的前身是秦嶺水泥,早在1999年便掛牌上市,后因秦嶺水泥經(jīng)營(yíng)不善,巨額債務(wù)等原因,宣布破產(chǎn)重整,瀕臨退市。 2014年,中國(guó)再生資源開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司“借殼”秦嶺水泥上市,公司的主業(yè)也由水泥變更為廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理業(yè)務(wù),此后廢電拆解物業(yè)務(wù)常年占到公司營(yíng)收70%以上,2016年秦嶺水泥改名為中再資環(huán)。 而“收廢品”這項(xiàng)業(yè)務(wù),讓公司業(yè)績(jī)走出了谷底和山頂?shù)木薮舐洳钭邉?shì)。 據(jù)2024年年報(bào),公司營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到40.24億元,同比上升8.75%。歸母凈利潤(rùn)僅為2247.24萬(wàn)元,同比下降66.05%,扣非凈利潤(rùn)更是降至1116.7萬(wàn)元,同比下降80.21%。
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2025-4-18 13:52 上傳
來(lái)源:中再資環(huán)公告 將時(shí)間線拉長(zhǎng),回看重組后中再資環(huán)的業(yè)績(jī)曲線,2017年—2020年,公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均逐年上升,在2020年達(dá)到頂峰。
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2025-4-18 13:52 上傳
轉(zhuǎn)折發(fā)生在2021年,此后直到2023年公司整體增收不增利,歸母凈利潤(rùn)從2021年的3.09億元,跌至2023年的6618.35萬(wàn)元,已經(jīng)“腰斬”。 2024年的最新數(shù)據(jù),中再資環(huán)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)疲軟,營(yíng)收達(dá)40.24億元,同比上升8.75%,但凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑。 如果從單季度數(shù)據(jù)來(lái)看,這種下滑趨勢(shì)尤為明顯,三季度歸母凈利潤(rùn)為-9889.37萬(wàn)元,扣非凈利潤(rùn)為-1.02億元,第四季度歸母凈利潤(rùn)卻錄得-4084.26萬(wàn)元,同比下降433.01%,扣非凈利潤(rùn)為-4337.32萬(wàn)元,同比下降709.32%。 除了營(yíng)收和凈利,中再環(huán)資毛利率也是一降再降,公司的2024年的毛利率為7.93%,同比減少了48.03%。 具體到主業(yè)廢電拆解物,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,年度拆解處理廢電2590多萬(wàn)臺(tái)(套),同比增長(zhǎng)19.6%,年度廢電拆解處理量再創(chuàng)歷史新高,拆解處理白電占比同比提高1.1%,廢電拆解物產(chǎn)出量60.93 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)12.23%。 然而,細(xì)究成本端,營(yíng)業(yè)成本增速18.15%遠(yuǎn)超營(yíng)收增速8.75,廢電拆解物的毛利率僅為8.61%,同比減少8.39個(gè)百分點(diǎn)。 可謂拆得越多,虧得越狠。
02? 補(bǔ)貼“斷奶”后
當(dāng)潮水退去,才發(fā)現(xiàn)大多數(shù)都是裸泳者。 中再資環(huán)所處行業(yè)為廢電回收,主業(yè)為廢電拆解物,從行業(yè)前景坦白講,其實(shí)行業(yè)處于快速發(fā)展的階段,據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù),電子廢棄物正以每年近20%的速度增長(zhǎng),成為世界上增長(zhǎng)最快的固體廢棄物。 而電子廢棄物中一些稀貴金屬蘊(yùn)含可觀的回收價(jià)值,國(guó)內(nèi)針對(duì)電子廢棄物回收利用的廢棄電器電子產(chǎn)品資源化產(chǎn)業(yè)發(fā)展已有十余年,中再資環(huán)算是電子廢棄物處理的頭部企業(yè)。 但問(wèn)題在于,參與電子廢棄物處理的企業(yè),很多都是靠政策補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)的“紙面繁榮”,一旦補(bǔ)貼退坡將其拋入市場(chǎng),企業(yè)很難通過(guò)市場(chǎng)化手段消化成本。 2021年,廢電回收行業(yè)廢電回收補(bǔ)貼大幅退坡,普遍下降30%左右,此后2024年處理基金變?yōu)閷?zhuān)項(xiàng)資金支持模式,中再資環(huán)業(yè)績(jī)下滑的時(shí)間點(diǎn)恰遇與補(bǔ)貼退坡的時(shí)間耦合。
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2025-4-18 13:52 上傳
來(lái)源:VCG41N2200827479(圖文無(wú)關(guān))公司年報(bào)披露,廢電年拆解能力3578萬(wàn)臺(tái)(套),年拆解量占納入廢電處理基金補(bǔ)貼企業(yè)總拆解量的30%左右。 在年報(bào)中,公司坦誠(chéng),盡管公司做大了規(guī)模,但因國(guó)家對(duì)廢電處理行業(yè)獎(jiǎng)補(bǔ)資金政策的影響,相比2023年,公司當(dāng)期可獲取的廢電處理專(zhuān)項(xiàng)資金減少了1.08億元。 而補(bǔ)貼資金減少,是公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)同比出現(xiàn)較大幅度下滑的最主要原因。 此外,拆解基金補(bǔ)貼到位周期較長(zhǎng),據(jù)公開(kāi)查詢,經(jīng)歷企業(yè)申報(bào),相關(guān)部門(mén)審核、確認(rèn)、核定,到最終支付,整體周期1至3年,直接推高公司的應(yīng)收賬款,導(dǎo)致公司出現(xiàn)現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)困難。 據(jù)年報(bào)信息,中再資環(huán)應(yīng)收賬款為52.15億元,占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例高達(dá)23206.1%,即應(yīng)收賬款是凈利潤(rùn)的232倍,這一比例異常高,在A股屬于罕見(jiàn)記錄了。 隨著政策補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡,需要拷問(wèn)的是,其會(huì)不會(huì)進(jìn)一步擊穿公司的盈利底線,受補(bǔ)貼影響,應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)有沒(méi)有可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。 對(duì)此,記者致電采訪了中再資環(huán),對(duì)方董秘辦相關(guān)人士告訴記者,其無(wú)權(quán)接受采訪,董秘出差亦無(wú)法給記者提供聯(lián)系方式。隨后,記者發(fā)去采訪提綱,但截至發(fā)稿,亦未收到對(duì)方回復(fù)。(粉巷財(cái)經(jīng))
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