開啟“清倉”模式的人人樂，出售西安重要資產(chǎn)！

連續(xù)三年（2021年-2023年）虧損的人人樂，在今年4月份被實施風(fēng)險警示，證券簡稱掛*，成為“*ST人樂”，并且如果2024年底經(jīng)審計凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，將被深交所強(qiáng)制退市。


陷入虧損困境中的人人樂，今年來頻頻出現(xiàn)在大眾熱議話題之中，從陜西多家門店貨架空空無幾、員工稀少，到傳聞閉店清倉，不少持卡者緊急“消費”，再到官方辟謠，大眾視野中，當(dāng)下的人人樂宛若一團(tuán)亂麻理不出頭緒。

而為了自救，下半年人人樂啟動了賣賣賣模式，十余家子（孫）公司股權(quán)被掛上貨架出售。

近期，又有兩家構(gòu)成人人樂重大資產(chǎn)重組的西安公司出售，迎來了關(guān)鍵進(jìn)展。

時至年底，已經(jīng)賣掉不少資產(chǎn)的人人樂，能迎來轉(zhuǎn)機(jī)嗎？

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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  人人樂西安兩家公司出售

  涉其唯一自持門店房產(chǎn)

11月11日時，西安高隆盛商業(yè)運營管理有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓、西安市人人樂商品配銷有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓在西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出讓。

根據(jù)彼時公告內(nèi)容，掛牌期限截止12月6日。

期滿之后，12月7日，*ST人樂發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展公告》，公開掛牌進(jìn)展情況：

西安市人人樂商品配銷有限公司100%股權(quán)項目掛牌公告期間收到1家意向受讓方西安東和晨升商業(yè)運營管理合伙企業(yè)（有限合伙）提交的受讓申請及相關(guān)資料；

西安高隆盛商業(yè)運營管理有限公司100%股權(quán)項目掛牌公告期間收到1家意向受讓方陜西韓建信誠投資合伙企業(yè)（有限合伙）提交的受讓申請及相關(guān)資料。


根據(jù)交易流程，目前初步審核基本符合受讓資格條件，將盡快與上述意向受讓方進(jìn)行后續(xù)相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的協(xié)商簽署工作。

這意味著，人人樂此番出售西安配銷和西安高隆盛100%股權(quán)，已經(jīng)近乎完成，只差簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

人人樂出售的西安配銷和西安高隆盛目前是何情況？接手的又是何人？我們分開來看。

西安配銷，出售后人人樂三大自有物流中心僅剩一家

根據(jù)西安配銷股權(quán)信息披露書顯示，其資產(chǎn)總額16415萬元，所有者權(quán)益15758.2萬元，2024年上半年營業(yè)收入726.5萬元，凈利潤-298.2萬元。

而西安配銷給出的掛牌價格為27909萬元。

西安配銷經(jīng)營現(xiàn)狀

公開信息顯示，西安配銷是人人樂全國三大自有物流中心之一，其他兩者為天津配銷和成都配銷。而人人樂今年陸續(xù)提出了籌劃出手這三家公司的意圖，并且天津配銷已經(jīng)完成股權(quán)交易（后文將進(jìn)行詳細(xì)解讀）。

對于人人樂這種商超企業(yè)來說，自有的物流配送中心對超市的貨品管理調(diào)度頗為重要，如今對于此類資產(chǎn)的出手，又的確能夠為人人樂帶來可觀的資金流入，魚與熊掌二者選其一，對于人人樂來說，放棄這些資產(chǎn)或許有利于緩解當(dāng)下的困境。

而意向受讓方，西安東和晨升商業(yè)運營管理合伙企業(yè)（有限合伙），根據(jù)公開信息顯示，該企業(yè)注冊于12月5日，剛剛成立不久，大概率是為了此次收購而成立的公司。

其背后的西安瑞鵬資產(chǎn)管理有限公司，則是一家國內(nèi)少數(shù)專注于國防科技、新能源、合成生物、“卡脖子”工程等國家核心科技資產(chǎn)細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)資產(chǎn)管理、投資機(jī)構(gòu)。此前的投資履歷多集中在科技領(lǐng)域，此次入手西安配銷不知出何意圖？


西安高隆盛，出售后人人樂將失去唯一自持門店資產(chǎn)

再來看西安高隆盛，該企業(yè)的主要資產(chǎn)，是人人樂丈八東路店的門店，具體來說，就是世家星城四期1#樓商鋪房產(chǎn)，面積大概39784.93平方米。這處資產(chǎn)，是人人樂2017年時以4.2億元的價格從陜西東方加德置業(yè)收購而來。

這處門店，也是目前人人樂門店中唯一自持房產(chǎn)的門店。此次出手的動作，有利于人人樂盤活固定資產(chǎn)，增加未來資金流，未來人人樂所有門店，或?qū)⒉扇≥p資產(chǎn)模式展開門店運營。

我們也從西安高隆盛的股權(quán)信息披露書中看到，西安高隆盛目前的資產(chǎn)總計33575.9萬元，所有者權(quán)益33465.2萬元。2024年上半年，營業(yè)收入833.3萬元，凈利潤-118.3萬元。

而西安高隆盛給出的掛牌價格為60544.44萬元。


意向受讓方，陜西韓建信誠投資合伙企業(yè)（有限合伙），是由陜西潤研企業(yè)管理咨詢有限公司和陜西韓元匯通私募基金管理有限公司合伙成立，是一家以自有資金從事投資活動的企業(yè)。潤研則是陜西君研實業(yè)全資控股的企業(yè)。

與擬收購西安配銷的企業(yè)類似，均為資產(chǎn)管理公司。

如今股權(quán)出售進(jìn)入到雙方就相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同進(jìn)行協(xié)商簽署階段，如果以掛牌價成交，人人樂將收入近9億的資金流，剝離企業(yè)部分虧損，或成為年底能否扭虧為盈的關(guān)鍵。


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  13元捆綁出售13家子（孫）公司

  天津配銷被天津國資收購

同樣是在近日，西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心對人人樂股份下屬13家公司100%股權(quán)及相應(yīng)債權(quán)捆綁轉(zhuǎn)讓交易進(jìn)行了結(jié)果公示。


結(jié)合此前信息，受讓方為成都惠順多商貿(mào)有限公司（以下簡稱“成都惠順多”），成交價格為底價13元。

追溯掛牌過程，7月13日時，*ST人樂披露，擬將其持有的14家標(biāo)的公司之100%股權(quán)和公司及下屬子公司對其中13家有經(jīng)營門店標(biāo)的公司（下稱“13家公司”）的相應(yīng)債權(quán)通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式對外轉(zhuǎn)讓。

這13家公司，分別是人人樂長沙、成都、重慶、寶雞等地的門店公司，另一家物流公司為天津市人人樂商品配銷有限公司，具體以下圖為準(zhǔn)。


從人人樂披露的數(shù)據(jù)看，這些公司均已經(jīng)資不抵債，根據(jù)評估機(jī)構(gòu)對13家有經(jīng)營門店標(biāo)的公司股權(quán)依法進(jìn)行評估，股權(quán)對應(yīng)的評估值為-210,767.70萬元。截至2024年4月30日，公司及下屬子公司對13家有經(jīng)營門店標(biāo)的公司的債權(quán)賬面價值為165,374.81萬元。

因此，向產(chǎn)權(quán)交易中心申請以1.00元為底價通過掛牌方式公開轉(zhuǎn)讓13家有經(jīng)營門店標(biāo)的公司100%股權(quán)和公司及下屬子公司對13家有經(jīng)營門店標(biāo)的公司相應(yīng)債權(quán)。

9月27日時在西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出售，期滿后有成都惠順多一家意向受讓企業(yè)，并最終與其成交。

公開信息顯示，成都惠順多亦成立不久，成立于今年10月9日，大概率也是為收購人人樂這13家公司而成立。

其背后的持股方分別是廣州惠順多百貨有限公司（持股60%）、廣東薈達(dá)物流有限公司（持股40%）。

此次收購?fù)瓿珊?，鑒于13家子（孫）公司分布的城市廣、門店多，為更好的組織運營和資源，成都惠順多擬聯(lián)合廣州惠順多百貨、廣州惠順多超市對其共同運營。

不同于前文西安配銷、西安高隆盛被投資公司入手，這13家涉門店企業(yè)，被同行收購，未來或通過改名繼續(xù)營業(yè)。

同期出售的天津配銷，相對較早的完成了出售，并且9月份已經(jīng)進(jìn)行了交易結(jié)果公示，目前已完成工商變更，并且相關(guān)交易已經(jīng)體現(xiàn)在人人樂三季度財報之中。


綜合公開信息，天津配銷100%股權(quán)評估值為2.38億元，并且最終天津配銷以評估價格為底價成交。

經(jīng)營狀況方面，天津配銷截止4月30日，資產(chǎn)總額 22,960.5萬元，1-4月凈利潤-426.1萬元。


拿下天津配銷的天津優(yōu)達(dá)集團(tuán)，是天津武清區(qū)國資委下屬企業(yè)，是武清開發(fā)區(qū)全力打造的產(chǎn)業(yè)投資運營平臺，主要在產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)運營、產(chǎn)業(yè)基金投資、股權(quán)收并購、區(qū)域招商服務(wù)等方面重點布局。

收入天津配銷，并將天津配銷更名為天津優(yōu)達(dá)新智園區(qū)管理有限公司，其經(jīng)營業(yè)務(wù)也從單純的倉儲、貨運等，變更為涉及園區(qū)管理、供應(yīng)鏈管理、物業(yè)管理、倉儲服務(wù)等業(yè)務(wù)。

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西安配銷、西安高隆盛、天津配銷的出售，或?qū)槿巳藰纷⑷氤?0億的資金流入。如果年底前西安這兩家公司完成交易，賬面上會填補虧損。

在人人樂出售這些資產(chǎn)的相關(guān)公告中，也提到這些資產(chǎn)交易有助于盤活存量資產(chǎn)、充實現(xiàn)金流及補充營運資金，改善經(jīng)營業(yè)績，增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營能力。

實際上，此前人人樂亦采用過出售資產(chǎn)等方式暫時擺脫了退市危機(jī)的經(jīng)歷，只是在賣資產(chǎn)之后，人人樂的商超經(jīng)營狀況未得到根本性改變，也就是說“開源”方面，店鋪數(shù)量縮減，經(jīng)營狀況不佳等等，是導(dǎo)致人人樂陷入危機(jī)的底層原因，這一方面不實現(xiàn)轉(zhuǎn)變，企業(yè)將依舊站立在懸崖邊上。

如果此次拋售資產(chǎn)能夠使人人樂再次轉(zhuǎn)危為安，要想企業(yè)生存下去，未來必須要在經(jīng)營上做出改變。

可自救之路并不輕松，若只會一味埋怨時代的浪潮，不去找到出路和方向，淘汰只會越來越快。

太難了

大勢所趨！歷史的發(fā)展不同階段就會產(chǎn)生不同的狀況。八九十年代是商超走紅的年代。二千年的漸入電商外賣年代。人都被電商教化了，喂飽了，變懶了。商超再好，也很少有人去了。況且，同樣?xùn)|西，商超要貴一些。但一個潛在隱患是，當(dāng)電商資本將實體店消滅后，一個割韭菜的程序?qū)_啟，慶幸的是電商不只一家也有競爭。消費者可在其間進(jìn)行選擇，促使電商平臺相互競價拉攏客戶

難

？難

可惜

真不容易

參考胖東來

風(fēng)雨飄搖的人人樂

超市資產(chǎn)都賣光了吧，后面再借殼注入資產(chǎn)改名，跟現(xiàn)在的人人樂已經(jīng)沒關(guān)系了。

線下經(jīng)營太難了

實體店轉(zhuǎn)型升級

樂不起來了