時(shí)隔近6年，貴州茅臺(tái)（600519.SH）再次提價(jià)。
10月31日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布重大事項(xiàng)公告。自2023年11月1日起上調(diào) 53%vol 貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20％。此次調(diào)整不涉及產(chǎn)品的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格。此次價(jià)格調(diào)整將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響，敬請(qǐng)投資者理性投資，注意風(fēng)險(xiǎn)。
11月1日，貴州茅臺(tái)競(jìng)價(jià)高開9.82%，逼近漲停。截至發(fā)稿，貴州茅臺(tái)股價(jià)漲超6%。
漲價(jià)對(duì)茅臺(tái)意味著什么
11月1日，澎湃新聞?dòng)浾咭酝顿Y者身份致電貴州茅臺(tái)證代相關(guān)人員，工作人員表示，本次提價(jià)涉及產(chǎn)品主要是消費(fèi)者所熟悉的“普茅”—飛天53%vol 500mL貴州茅臺(tái)酒、五星53%vol 500mL貴州茅臺(tái)酒，以及飛天同系列的其他毫升規(guī)格產(chǎn)品，如：飛天53%vol 50mL貴州茅臺(tái)酒、飛天53%vol 50mL貴州茅臺(tái)酒（1×5）、飛天53%vol 200mL貴州茅臺(tái)酒、飛天53%vol 375mL貴州茅臺(tái)酒、飛天53%vol 1L貴州茅臺(tái)酒等，出廠價(jià)上調(diào)幅度約為20%。飛天53%vol 100mL貴州茅臺(tái)、尊品、珍品、精品，不在調(diào)整范圍內(nèi)。
貴州茅臺(tái)上一次調(diào)整出廠價(jià)要追溯到2017年底。2017年12月28日早間，貴州茅臺(tái)發(fā)布關(guān)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的公告。公告稱，公司自2018年起適當(dāng)上調(diào)茅臺(tái)酒產(chǎn)品價(jià)格，平均上調(diào)幅度18%左右。此次價(jià)格調(diào)整將會(huì)對(duì)公司2018年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。調(diào)整后，53°飛天茅臺(tái)出廠價(jià)在原來819元/瓶的基礎(chǔ)上，平均上調(diào)幅度18%左右，53°飛天茅臺(tái)出廠價(jià)將達(dá)到969元/瓶。
以969元/瓶的出廠價(jià)為基準(zhǔn)推算，此次調(diào)整后出廠價(jià)格約1169元/瓶。
中國(guó)酒類分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，茅臺(tái)已經(jīng)是“消費(fèi)品”、“奢侈品”與“投資品”三品合一，在商務(wù)、禮品與高端宴席市場(chǎng)具有極強(qiáng)的剛需屬性，隨著相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的不斷落地，以及國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)的逐步恢復(fù)，茅臺(tái)的市場(chǎng)需求依然旺盛。結(jié)合茅臺(tái)的有限產(chǎn)能現(xiàn)狀，以及目前四季度白酒消費(fèi)旺季和春節(jié)備貨情況，應(yīng)該說茅臺(tái)的漲價(jià)是有一定市場(chǎng)基礎(chǔ)的，也是符合茅臺(tái)掌握市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的手段。
根據(jù)2023年第三季度財(cái)報(bào)，第三季度貴州茅臺(tái)營(yíng)收達(dá)336.92億元，同比增長(zhǎng)14.04%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)約168.95億元，同比增長(zhǎng)15.68%。前三季度營(yíng)收首次突破1000億元，達(dá)到了1032.68億元，同比增長(zhǎng)18.48%，前三季凈利潤(rùn)達(dá)到528.76億元，同比增長(zhǎng)19.09%。前三季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)，相當(dāng)于2021年全年業(yè)績(jī)（營(yíng)收1061.9億元，凈利524.6億元）。以此計(jì)算，茅臺(tái)前三季度日賺1.9億元。
提高出廠價(jià)，無疑將進(jìn)一步加大貴州茅臺(tái)的利潤(rùn)。
方正證券研報(bào)指出，貴州茅臺(tái)自2023年11月1日起上調(diào)53%vol貴州茅臺(tái)酒(飛天、五星)出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20%，此次調(diào)整不涉及產(chǎn)品的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格變化。提價(jià)超預(yù)期兌現(xiàn)，營(yíng)收利潤(rùn)雙增厚。根據(jù)我們測(cè)算，預(yù)計(jì)23年提價(jià)前茅臺(tái)酒收入約1252億，假設(shè)普飛占比約70%，傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道占比約56%（2023年第三季度直營(yíng)通道打開占比提升至44.13%），估算得出廠價(jià)由969元提升20%后約增厚今年收入約62億元，增厚幅度約4.2%，約增厚凈利潤(rùn)41億元，增厚幅度約5.6%。
中國(guó)食品分析師朱丹蓬認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)所有的名優(yōu)白酒中，都出現(xiàn)了價(jià)格倒掛的情況，唯有茅臺(tái)一枝獨(dú)秀，保持著整個(gè)出廠價(jià)跟零售價(jià)之間的一個(gè)巨大的一個(gè)差額?，F(xiàn)階段茅臺(tái)的股價(jià)相對(duì)比較低迷，提高價(jià)格對(duì)于提振資本市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)的信心有著非常大的加持作用。
2017年宣布調(diào)價(jià)后，貴州茅臺(tái)當(dāng)年12月29日的股價(jià)創(chuàng)歷史新高。
茅臺(tái)為什么會(huì)提價(jià)？“遵循市場(chǎng)規(guī)律，呼應(yīng)市場(chǎng)需求”
今年6月，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍在股東大會(huì)上曾表示，什么時(shí)候提價(jià)、怎么提價(jià)，確實(shí)要有智慧，“若飛天茅臺(tái)能夠提價(jià)，會(huì)有更多利潤(rùn)，管理層也是這樣想的?！倍⌒圮娦χf，還是相信市場(chǎng)化和法制化，茅臺(tái)今年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是營(yíng)收增長(zhǎng)15%，公司希望能有更好的業(yè)績(jī)。
在丁雄軍看來，這兩年改革給茅臺(tái)貢獻(xiàn)了一些利潤(rùn)，若飛天茅臺(tái)能夠提價(jià)，則會(huì)有更多利潤(rùn)。但他同時(shí)表示，茅臺(tái)酒的本質(zhì)屬性是商品屬性，但產(chǎn)品價(jià)格是由市場(chǎng)、供需關(guān)系等多方面因素決定的。
在此前的貴州茅臺(tái)2022年度及2023年第一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，丁雄軍也曾正面回應(yīng)茅臺(tái)酒定價(jià)的問題，要按照價(jià)格法等相關(guān)法律法規(guī)來定茅臺(tái)酒的價(jià)格，定價(jià)也會(huì)考慮供求關(guān)系等因素，“我們一定會(huì)充分遵循市場(chǎng)的規(guī)律，呼應(yīng)市場(chǎng)的需求?！?/font>
10月18日，在滬市公司高質(zhì)量發(fā)展集體路演現(xiàn)場(chǎng)，貴州茅臺(tái)副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書蔣焰曾表示茅臺(tái)有較好的穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)基本都在兩位數(shù)；有穩(wěn)定且較高的分紅，目前都是超過50%以上；也有非常寬且深的護(hù)城河，茅臺(tái)有很多很老的基酒，“茅臺(tái)這樣一個(gè)優(yōu)質(zhì)的醬香酒企業(yè)，是需要幾十年的沉淀才會(huì)出來的，不是砸錢能砸得出來的。我們高度重視所有相關(guān)方的可持續(xù)價(jià)值，茅臺(tái)是值得認(rèn)可、值得期待、值得大家擁有的?！?/font>
近年來，貴州茅臺(tái)直銷收入占比不斷上升，這也意味著漲價(jià)將給貴州茅臺(tái)帶來更大收益。
2017年-2023年，貴州茅臺(tái)經(jīng)銷商的總數(shù)從3083家減少到2023年三季度末的2082家，減少1001家。近兩年，貴州茅臺(tái)直銷業(yè)務(wù)的占比在增長(zhǎng)，直銷收入和批發(fā)收入的差距在縮小。2022年，直銷業(yè)務(wù)占比達(dá)到40%，到了2023年一季度，占比增加到46%。
貴州茅臺(tái)第三季度財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，直銷收入同比增長(zhǎng)44.93%至462.07億元，占總營(yíng)收的比重約為44.92%。其中，“i茅臺(tái)”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入約148.71億元，約占貴州茅臺(tái)前三季度直銷收入的32.18%。批發(fā)渠道收入約為566.57億元。
朱丹蓬分析認(rèn)為，從整個(gè)供需關(guān)系來說，供需的杠桿決定了價(jià)格的高低，所以整體去看，茅臺(tái)價(jià)格上調(diào)，是由于市場(chǎng)需求增大，所以來說在第四季度旺季的節(jié)點(diǎn)之下漲價(jià)，符合整個(gè)商業(yè)的一個(gè)發(fā)展規(guī)律，也符合了旺季漲價(jià)，需求量加大的市場(chǎng)情況。所以總體去看，茅臺(tái)漲價(jià)的前景是不錯(cuò)的。
第三方數(shù)據(jù)顯示，10月31日，2023年茅臺(tái)飛天原箱53%vol/500ml 的價(jià)格為2920元。散瓶裝的價(jià)格為2650元。相比1163元的出廠價(jià)，差價(jià)都在1500元以上。相比1499元的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)，差價(jià)也都在1100元以上。
“1100元的差額，與其讓黃牛和違規(guī)的經(jīng)銷商去賺，不如給上市公司帶來更大的利潤(rùn)，去支撐整個(gè)貴州經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！敝斓づ钫f，因?yàn)槊┡_(tái)它已經(jīng)不僅僅是一家白酒公司，它對(duì)于整個(gè)貴州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都有著非常好的加持作用。
而且，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入第四季度，年節(jié)將至，在朱丹蓬看來，飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)價(jià)會(huì)進(jìn)一步恢復(fù)到3000元左右，“留給市場(chǎng)的空間還是非常大的”。
不過，茅臺(tái)漲價(jià)將給市場(chǎng)帶來哪些具體的影響在蔡學(xué)飛看來還很難判斷。他解釋說，提價(jià)意味著企業(yè)效益的提高以及渠道利潤(rùn)的再分配，積極看，也可能意味著茅臺(tái)相關(guān)市場(chǎng)投入的增加，帶來茅臺(tái)市場(chǎng)需求的擴(kuò)大，并且可能會(huì)深刻影響目前行業(yè)的價(jià)格體系?！安贿^考慮到目前市場(chǎng)相對(duì)偏緊的需求現(xiàn)狀，零售價(jià)變動(dòng)幅度不會(huì)太多，茅臺(tái)提價(jià)的具體市場(chǎng)后續(xù)反應(yīng)表現(xiàn)還需要進(jìn)一步觀察?！?/font>
陜西霸王 發(fā)表于 2023-11-1 23:34
太便宜，漲的我們喝不起才好
| 歡迎光臨 榮耀西安網(wǎng) (http://www.gdarts.com.cn/) | Powered by Discuz! X3.5 |