撰文 | 韓雙羽
編輯 | 簡佳
近日,上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所《西安翔騰微電子科技有限公司增資項(xiàng)目》的掛牌信息吸引了我們的注意。
此次增資的核心信息是:擬引入2-5家新增投資人,外部投資者持股不高于23.22%,原股東(中航工業(yè)西安航空計(jì)算技術(shù)研究所)持股不低于66.80%,員工持股平臺持股不高于9.98%。
顯然,這是一次增資和混改。其魅力來自于翔騰自研的GPU芯片不但是國內(nèi)第1款應(yīng)用到民航領(lǐng)域的GPU芯片,而且已通過C919座艙顯控系統(tǒng)聯(lián)試驗(yàn)證,轉(zhuǎn)入適航認(rèn)證階段。
中國商飛的C919是“明星級”國貨,目前已取得28家客戶815架訂單,中國東方航空為全球首家用戶。最新消息是,5月14日,即將交付首家用戶的首架C919大飛機(jī)首次飛行試驗(yàn)圓滿完成,若從2006年國務(wù)院成立大型飛機(jī)重大專項(xiàng)領(lǐng)導(dǎo)小組算起,至今已歷時(shí)16年。
▲圖:C919部件生產(chǎn)商
寄托著中國大飛機(jī)夢想的C919,令人最關(guān)心的就是“國產(chǎn)化率”,公開信息顯示已從10%提升至如今的60%,在諸多突破中GPU非常關(guān)鍵。
此前,我國機(jī)載芯片多采用商業(yè)級通用芯片,一方面,此類芯片安全性有待加強(qiáng);另一方面,通用芯片缺少定制化優(yōu)勢,存在一定的冗余功能。GPU作為顯示系統(tǒng)的核心芯片,雖說技術(shù)門檻不及CPU,但其研發(fā)難度也是極大的,芯片巨頭因特爾自1997年起多次開展GUP與通用型GPU研發(fā)項(xiàng)目,但始終未能超越龍頭英偉達(dá)。
在國內(nèi)市場中,國產(chǎn)GPU的發(fā)展落后于國產(chǎn)CPU,直到2014年4月,景嘉微(300474)才成功研發(fā)出國內(nèi)首款國產(chǎn)高性能、低功耗GPU芯片。近年來,多家國產(chǎn)GPU廠商相繼在產(chǎn)品上取得了一定的突破,但仍未出現(xiàn)龍頭企業(yè)身影。有媒體報(bào)道,當(dāng)前華為也開始了GPU的自研之路。
這一現(xiàn)狀的背后,仍是技術(shù)“卡脖子”,有專業(yè)媒體將研發(fā)難點(diǎn)總結(jié)如下。
1:GPU對CPU有依賴性。GPU結(jié)構(gòu)沒有控制器,必須由CPU進(jìn)行控制調(diào)用才能工作,否則無法單獨(dú)工作。
2:專利壁壘較高。GPU作為先進(jìn)工藝的數(shù)字芯片,高技術(shù)含量IP的持續(xù)演進(jìn)是技術(shù)自主和市場競爭優(yōu)勢的保障,在該領(lǐng)域起步早的全球巨頭們早已筑建了層層專利保護(hù)墻。
3:技術(shù)難度高。GPU芯片設(shè)計(jì)較一般芯片更復(fù)雜,系統(tǒng)更龐大,涉及面更廣,需要極其專業(yè)的團(tuán)隊(duì),團(tuán)隊(duì)從前到后要做到軟硬件全棧設(shè)計(jì)開發(fā)。
并且由于機(jī)載芯片工作環(huán)境惡劣,更追求小體積、低功耗、輕重量等特性,比起民用芯片,機(jī)載芯片對技術(shù)的要求更勝一籌。
▲圖:翔騰微電子與大飛機(jī)項(xiàng)目
而翔騰微電子能夠沖出來,很大程度上利益于大股東的實(shí)力,中國航空研究院631所創(chuàng)建于1958年,前身是中國科學(xué)院西北計(jì)算技術(shù)研究所,由中國科學(xué)院陜西分院與西安交通大學(xué)聯(lián)合設(shè)立,經(jīng)過61年的發(fā)展,成為了國內(nèi)軍用嵌入式計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)。
很多人曾遺憾C919總裝沒有放到西安,因?yàn)?0%的作業(yè)量可能與西安有關(guān)。我們無法討論這一比例是否屬實(shí),但可知的是,陜西作為航空產(chǎn)業(yè)大省,擁有全國四分之一的航空專業(yè)人才和高精尖設(shè)備,在C919這一國之重器中,陜西力量確實(shí)貫穿始終。
下為金融棒棒糖的部分梳理:
1:人才:從C919項(xiàng)目立項(xiàng)起,西工大共有82位師生參與了C919飛機(jī)的動力系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、航電等在內(nèi)的課題攻關(guān),周貴榮、陳迎春、韓克岑等多位副總設(shè)計(jì)師均為西工大校友。在2017年首飛的5名機(jī)組成員中,就有來自寶雞扶風(fēng)的張大偉與西工大校友馬菲,兩人均為試飛工程師。
2:高校:在2008年中國商飛掛牌成立之時(shí),西工大便成立了由校領(lǐng)導(dǎo)親自掛帥的大型客機(jī)領(lǐng)導(dǎo)小組,“舉全校之力,全力支持C919!”成了當(dāng)時(shí)西工大廣為流傳的口號。多個(gè)學(xué)科團(tuán)隊(duì)參與研制,如:高正紅教授團(tuán)隊(duì)承擔(dān)的C919超臨界翼型和機(jī)翼設(shè)計(jì);李玉龍教授團(tuán)隊(duì)從事的飛機(jī)結(jié)構(gòu)抗鳥撞設(shè)計(jì)與分析及飛行器結(jié)構(gòu)抗墜撞設(shè)計(jì)與分析;宋筆鋒教授團(tuán)隊(duì)承擔(dān)中國商飛640所牽頭的“大型客機(jī)總體方案設(shè)計(jì)”項(xiàng)目中諸多重要課題。
▲圖:和C919大型客機(jī)首架機(jī)一起飛上藍(lán)天的西工大校旗
3:企業(yè):我們無從得知C919生產(chǎn)過程中陜西貢獻(xiàn)的具體占比,但據(jù)中航西飛(000768)官網(wǎng)信息,其作為主供應(yīng)商,承擔(dān)了機(jī)體結(jié)構(gòu)中設(shè)計(jì)最為復(fù)雜、制造難度最大的部件——機(jī)翼、中機(jī)身(中央翼)等6個(gè)工作包的研制任務(wù),任務(wù)量約占整個(gè)機(jī)體結(jié)構(gòu)的50%。
我們從中國商飛供應(yīng)商名錄中篩選了出了諸多陜西企、事業(yè)單位。其中,I類供應(yīng)商5家;II類供應(yīng)商1家;III類供應(yīng)商2家。值得一提的是,總部位于西安的中航工業(yè)飛機(jī)強(qiáng)度研究所為了C919研制需求,還在上海建起了分部。
▲圖:中國商飛陜西供應(yīng)商名錄
不僅于此,陜西還有不少民企深度參與了C919的研制。
如:在2011年初,接到中央為C919打印翼緣條的任務(wù),黃衛(wèi)東教授等奮力拼搏,不到1年時(shí)間,在廢舊教學(xué)實(shí)驗(yàn)廠房里建成了現(xiàn)代化工廠,研制出金屬3D打印專用設(shè)備,完成了一系列要求極高的性能測試工作,并組建了如今的鉑力特(688333)。
如:位于航空基地的西安興航航空科技股份有限公司專注于大飛機(jī)機(jī)體上關(guān)鍵零件的研制和批產(chǎn),掌握數(shù)十項(xiàng)航空零部件加工核心技術(shù),已順利進(jìn)入C919飛機(jī)各主機(jī)廠的供應(yīng)商行列。
如:位于西安高新區(qū)的西安愛邦電磁技術(shù)有限責(zé)任公司順利完成C919雷電防護(hù)適航試驗(yàn),助力上飛院順利完成C919的第一個(gè)“十大地面試驗(yàn)”。
由此可以看出,在國之重器的研發(fā)過程中,陜西切實(shí)踐行了攻堅(jiān)克難的技術(shù)責(zé)任,是當(dāng)之無愧的“航空重鎮(zhèn)”。
在今年3月23日航空產(chǎn)業(yè)網(wǎng)編制的《中國航空航天產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)分布圖》中,陜西數(shù)據(jù)相當(dāng)亮眼,相關(guān)上市企業(yè)數(shù)量陜西排名第四,僅次于江蘇、北京與廣東。在航空航天企業(yè)占全省上市公司比例方面,陜西占比接近30%(上市公司總數(shù)69家)。
▲圖:中國航空、航天產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)各省市分布數(shù)量
在陜西的上市公司中,屬于證監(jiān)會行業(yè)分類“航空航天制造業(yè)”的共有5家,分別為三角防務(wù)(300775)、航發(fā)動力(600893)、中航西飛(000768)、煉石航空(000697)、中天火箭(003009);其余航空航天配套企業(yè)10余家,具體信息如下圖所示。
▲圖:陜西航空航天產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)
在陜西這片航空航天沃土上,除規(guī)模型的上市公司外,當(dāng)下該領(lǐng)域一級市場融資已成熱點(diǎn),在梳理陜西近三年航空航天企業(yè)融資事件過程中,我們發(fā)現(xiàn)如下特點(diǎn)。
1:成功融資企業(yè)數(shù)量攀升。陜西航空航天企業(yè)2019年融資事件為4起,2020年為7起,2021年達(dá)到9起,相比2019年實(shí)現(xiàn)翻倍。截止2022年5月,已發(fā)生3起融資,披露的兩家公司融資金額達(dá)千萬、億元級別。
2:投資方多具國資背景。由于航空航天產(chǎn)業(yè)具有軍民融合特性,投資方匯集央(國家中小企業(yè)發(fā)展基金、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、航天工業(yè)、航空科工等)、?。冐?cái)投、陜金資)、市(西投控股)、區(qū)(航空城基金)投資機(jī)構(gòu)。
3:融資企業(yè)民企比例逐漸增加。2019年-2022年5月融資企業(yè)民企占比分別為50%、50%、78%、100%,與2021年航天基地固定資產(chǎn)投資同比增長22.2%,兩年平均增長26.5;民間投資同比增長55.9%,兩年平均增長29.8%數(shù)據(jù)相呼應(yīng),民企活力更加凸顯。
▲圖:陜西近三年航空航天企業(yè)融資事件
回到本次增資項(xiàng)目的主體翔騰微電子,作為即將成為2022年下一家融資的航空航天企業(yè),我們來看看其經(jīng)營狀況,2018年-2020年凈利潤率穩(wěn)步提升,分別為20.12%、22.05%、23.48%,2020年?duì)I收增長150%,當(dāng)年凈利潤更是達(dá)到4129萬元。
值得一提的是,《增資項(xiàng)目》文件中提到此次增資員工持股平臺持股不高于9.98%,意味著當(dāng)前翔騰微電子402名員工中部分將獲得持股機(jī)會,這對于一家科技型央企子公司來說,一方面,表現(xiàn)出央企在國資改革中對“人”的力量的肯定;另一方面,此舉必然會進(jìn)一步激發(fā)員工活力,為我國航天發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。
這樣的企業(yè),又怎么不會受到更多外部資本青睞呢?
strongman 發(fā)表于 2022-7-9 19:58
技術(shù)水平很差,干10年的不如我司干4年的。
員工收入很低,同樣年限我司三分之一不到。
strongman 發(fā)表于 2022-7-9 19:58
技術(shù)水平很差,干10年的不如我司干4年的。
員工收入很低,同樣年限我司三分之一不到。
strongman 發(fā)表于 2022-7-9 19:58
技術(shù)水平很差,干10年的不如我司干4年的。
員工收入很低,同樣年限我司三分之一不到。
阿杰的世界 發(fā)表于 2022-7-9 21:03
你是啥公司?有啥領(lǐng)先產(chǎn)品,說說看!
strongman 發(fā)表于 2022-7-9 22:29
2018年-2020年凈利潤率穩(wěn)步提升,分別為20.12%、22.05%、23.48%,2020年?duì)I收增長150%,當(dāng)年凈利潤更是達(dá) ...
strongman 發(fā)表于 2022-7-9 19:58
技術(shù)水平很差,干10年的不如我司干4年的。
員工收入很低,同樣年限我司三分之一不到。
阿杰的世界 發(fā)表于 2022-7-9 22:44
研發(fā)階段不應(yīng)該就是這樣嗎?量產(chǎn)之后營收才大幅度增長啊
阿杰的世界 發(fā)表于 2022-7-9 22:44
研發(fā)階段不應(yīng)該就是這樣嗎?量產(chǎn)之后營收才大幅度增長啊
strongman 發(fā)表于 2022-7-10 08:10
這個(gè)芯片就是拿出來忽悠不懂的人的。還量產(chǎn)后營收大幅增長。c919一年能產(chǎn)多少架,發(fā)展的很好,5年后100架 ...
云卷云舒999 發(fā)表于 2022-7-10 08:19
關(guān)鍵能忽悠來呀,你有本事也忽悠國家經(jīng)費(fèi)呀,關(guān)鍵你球本事都沒有?。。?/blockquote>
strongman 發(fā)表于 2022-7-10 08:10
這個(gè)芯片就是拿出來忽悠不懂的人的。還量產(chǎn)后營收大幅增長。c919一年能產(chǎn)多少架,發(fā)展的很好,5年后100架 ...
阿杰的世界 發(fā)表于 2022-7-10 08:36
不聽停吹你公司,貶低別的公司,你公司叫啥?有啥優(yōu)勢產(chǎn)品,C919咋不選你們?
阿杰的世界 發(fā)表于 2022-7-10 08:36
不聽停吹你公司,貶低別的公司,你公司叫啥?有啥優(yōu)勢產(chǎn)品,C919咋不選你們?
strongman 發(fā)表于 2022-7-10 08:41
來來來,給大家算算翔騰能靠這款芯片營收大幅增長嗎?別轉(zhuǎn)移話題。
阿杰的世界 發(fā)表于 2022-7-10 09:21
那你管別人發(fā)不發(fā)工資,波音.空客.航空公司哪個(gè)不是虧損的?影響人家業(yè)務(wù)嗎?
阿杰的世界 發(fā)表于 2022-7-10 09:21
那你管別人發(fā)不發(fā)工資,波音.空客.航空公司哪個(gè)不是虧損的?影響人家業(yè)務(wù)嗎?
strongman 發(fā)表于 2022-7-10 08:50
我們公司不值得吹,就是踏實(shí)干事的公司而已。但就是打心眼里看不起這種騙子,還把一個(gè)個(gè)騙的這么high的。 ...
云卷云舒999 發(fā)表于 2022-7-10 08:19
關(guān)鍵能忽悠來呀,你有本事也忽悠國家經(jīng)費(fèi)呀,關(guān)鍵你球本事都沒有?。?!
strongman 發(fā)表于 2022-7-9 19:58
技術(shù)水平很差,干10年的不如我司干4年的。
員工收入很低,同樣年限我司三分之一不到。
西安市民2021 發(fā)表于 2022-7-10 13:45
翔騰的芯片在行業(yè)內(nèi)還是比較落后的,優(yōu)勢在于背靠631所
云卷云舒999 發(fā)表于 2022-7-10 08:19
關(guān)鍵能忽悠來呀,你有本事也忽悠國家經(jīng)費(fèi)呀,關(guān)鍵你球本事都沒有?。?!
strongman 發(fā)表于 2022-7-10 09:34
波音空客航空公司做項(xiàng)目都是沖著賺錢去的,不像這公司做之前就知道肯定不賺錢。人家虧只是因?yàn)橛龅揭咔椋?...
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